结构性市场正如火如荼地展开，知名基金经理纷

中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 近日，上市公司和公募基金三季报披露了多位知名基金经理仓位的调整。三季度，在结构性市场最高峰的时候，这些基金经理积极调整仓位、炒股。例如，傅鹏博管理的瑞源和谢志宇管理的星泉和润的成长值给PCB龙头东山加仓。有基金经理表示，中国股市长期平稳向好的趋势日趋明朗，海外动荡因素已呈现边际改善，美元币值有望达到突破点，这将带来中国股市流动性的进一步改善。但四季度宏观事件的影响仍存在不确定性，增长板块将表现出更大的波动性。行业方面，随着算力模型与架构的深度匹配，计算、通信、存储产业链存在诸多投资机会；锂电池中游材料、电芯等环节龙头企业普遍达到满产。随着行业需求持续增加，明年供应将开始收紧，甚至可能超过需求。著名的基金经理经常调整仓位。近日，上市公司三季报一一出炉，众多知名公募基金经理职位调整的路径逐渐显现。 PCB龙头东山精密三季度末前十大股东中，出现了不少公募基金。傅鹏博管理的瑞源成长值、谢志宇管理的星泉和润、杜蒙管理的摩根新兴力量位列前五。分别为第五、第九、第十大股东。风力数据显示，东山精度较下半年提升了80%以上。其中，瑞源成长价值、兴全和润双双跻身新股东前十名。三季度末瑞源成长价值持有2134.17万股，兴全和润持有1177.53万股。摩根新兴电力第三季度末持股量小幅下降至1123.7万股。傅鹏博管理的瑞源成长价值和乔迁管理的兴全商业模式双双跻身玻纤龙头中材科技前十大股东。其中，瑞源成长价值三季度末持有569.68万股；兴全商业模式优化持有565.95万股。下半年以来，中材科技技术进步超过60%。朱绍兴管理的富国天汇就是其中之一。长丰电力、华新水泥前十大股东。不过，三季度，有两只个股出现反向操作：长丰电力股票基金减持至304.93万股，增持华新水泥增至900.42万股。近期建材板块回暖，华新水泥下半年以来涨幅超过70%。此外，周伟文管理的中欧时代先锋第三季度增持中国西电200万股，徐岩管理的大成瑞祥和大成竞争优势大幅增持亲药，Luy By管理的汇丰金鑫智造先锋和汇丰金鑫低碳Pion 露伊 露伊。宾先生合计增持方圆股份265.99万股。葛兰管理的中欧医疗合计增持九洲药业397.67万股。优质基金抓住牛市机会股票。此外，三季度多家优质基金率先披露了三季度重点仓位。比如，任杰管理的永盈科技智选A三季度回报率几乎翻倍，赵毅管理的三年持有A全国旭源，雷涛管理的德邦福信A三季度回报率均在45%以上。具体来说，永盈科技智选致力于云计算供应链的投资。三季度增持信亿盛、中际旭创、天府通信、深南电路、上海电气、泰辰光、长信博创、世嘉光电。还收购了生益科技和澜起科技。下半年以来，中际旭创增幅超过200%，信易盛增幅也超过180%关注人工智能应用、机器人、芯片、消费电子、创新医疗、新能源等领域的机遇。第三季度，该基金增持立讯精密、钜光科技、深南电路，新购信达生物、药明康德、东山精密、传音控股、麦格米特，减持盛虹科技、信宜盛。全国旭源近三年持有的仓位主要集中在新能源、电子、机械等高端制造业以及在香港上市的互联网上市公司。整体架构呈现“两端配置”框架，即聚焦科技AI、回归NG困境（新能源、军工）。其中，人工智能相关布局围绕三个线索进行配置：提高互联网效率的领导者、新型应用驱动的公司、计算公司和云服务公司。即；新能源方面，重点关注锂电池产业链。第三季度，该基金增持恩杰、快手、天赐材料、阿里巴巴、中芯国际，减持CATL、腾讯控股、科达利、立讯精密、英流。股市长期向好的趋势是明确的。赵毅认为，中国股市长期稳定向好的趋势正在逐渐明朗。境外波动因素呈现边际改善，美元流动性有望达到拐点，这将带来中国股市流动性的进一步改善。今年以来，海外资金对中国股市的看法逐渐转好。中国经济在高质量发展的引领下，有望保持长期向好态势。不过，雷涛提醒，四季度宏观事件影响仍未消除但增长板块仍将呈现更大波动。尽管人工智能等领域的算力在第一阶段积累了巨大收获，但任杰认为云计算行业仍然值得重点关注。一方面，全球旗舰机型通过不降价、限流等方式遭遇大幅“涨价”，并可调整商业模式（从订阅到按量付费），AI模型的价值显着优化；另一方面，全球领先车型的制造商开始通过与不同实体的合作来创造新的市场。搜索、公有云、电商、办公等领域的巨头都面临着不同程度的跨界竞争。新云厂商发起的债权投资以及CHIP与模型厂商的相互投资，可以将全球AI算力投资推向更高水平。随着深通过算力模型和架构的匹配，任杰预计，计算、通信、存储产业链将存在丰富的投资机会。在光通信和PCB行业中，2027年预计将是连接新技术的大年。 CPO、OCS、ScaleUp光解决方案、正交背板、中板、载板等技术预计将进入实施阶段。相关新品及渗透率提升值得期待。对于近期再次发生变化的锂电池行业，赵毅认为，虽然本周期锂电池材料的价格弹性可能不会像上一个周期那样陡峭，但量价齐升的周期可能是健康的、持续时间更长的。目前，锂电池中游材料、电池等环节的龙头企业已普遍达到满产。随着行业需求不断增加缓解后，明年供应将开始收紧，甚至超过需求。结构上，我们可以重点关注明年供需相对紧张、未来扩产周期较长的六氟化物、隔膜等细分领域。 （编辑：管静） 中国经济网公告：股市信息来自合作媒体和机构。这是作者的个人观点。仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者据此操作需自行承担风险。