深翔科技摧毁港交所：3年半亏损17亿，主要客户

中国经济网版权所有 中国经济网新媒体矩阵 网络广播视听节目许可证（0107190）（京ICP040090） 中国经济网编者按：据经济参考报11月25日报道，“深圳翔科技三年半亏损17亿，瞄准香港IPO”。近日，深圳翔科技股份有限公司（“深翔科技”）向香港联交所提交招股说明书。联席保荐人为中金公司和招银国际。深翔科技是一家新能源重卡及智慧公路货运解决方案科技公司。深翔科技产品的首批交付时间为2023年6月。目前，该公司仅有两款量产车。 2023年、2024年和2025年上半年，公司将分别交付509辆、3,002辆和2,873辆汽车，零售价格在47万元至70万元之间。从整个重卡能源市场新格局中，深圳翔科技仍然是一家“小众”汽车制造商。招股书显示，虽然该公司2024年销量将跻身前十，但市场份额仅为3.1%，与行业巨头相比有较大差距。如果聚焦正面定义的重卡领域，神翔科技近3000辆的销量已经成为领头羊。公开信息显示，深翔科技成立以来，共经历11轮融资，融资金额超过24亿元。目前，万军直接或间接持有深翔科技26.22%的股份，将实际控制深翔科技第二股东百度，持有17.28%的股权，剩余投资者尚有30余人。股权结构相当分散，包括联想、启明创投、软银中国等大型机构以及地方政府乐安徽的ds。该公司自2023年商业化以来，就陷入了“卖多谢”的泥潭。 2023年、2024年、2025年上半年，公司实现营收4.26亿元、19.69亿元、15.06亿元；实现净亏损3.89亿元、6.75亿元、3.71亿元。短短两年半的时间，累计亏损达14.35亿元。加上2022年净亏损2.66亿元，公司三年半累计亏损17.01亿元。具体来说，深翔的技术高度依赖两款量产车型的奔塔收入，但收入通常与销售成本持平，无法带来利润。亏损主要集中在三个方面：研发成本、管理成本以及销售和营销成本。 2023年、2024年、2025年上半年，公司研发支出总额为8.96亿元，管理费用营业收入2.6亿元，销售费用2.25亿元，同比均呈增长趋势。长期亏损导致深翔科技出现流动性危机，变得一文不值。截至2025年6月30日，公司流动负债净额20.92亿元，净负债16.19亿元。其中，流动负债主要包括计入损益的金融负债21.91亿元、银行借款7.42亿元以及贸易及其他应付款项23.8亿元，按截至2025年9月末不变数据计算，呈上升趋势。截至2025年6月末，公司现金及现金等价物余额仅为5.93亿元。受限制的银行余额为8.48亿美元。除了研发投入大，资金流紧张也与深圳技术供应商和客户的集中有关。时间公司供应商主要包括卡车定制合作伙伴以及电池、汽车电子等设备制造商。 2023年、2024年和2025年上半年，公司前五名供应商采购额分别占公司采购额的88.1%、92.3%和83.1%，公司向单一最大供应商的采购额分别占63.8%、61.0%和42.0%。客户主要是使用汽车的公司。同期，公司前五名客户收入占比分别为82.5%、50.7%和51.4%。单一最大客户的收入贡献分别为34.8%、25.7%和17.1%。考虑到深科技资金紧张的问题，此时港股公开募资的成功对其可持续发展具有重要意义。深翔科技表示，募集资金将用于加大研发力度、加强销售和服务覆盖、基础设施扩建以及资本补充状态。据《每日经济新闻》11月9日报道，“深圳科技正在通过蹄港交易所：一辆重卡支撑着几乎所有利润。主要客户和供应商之间也存在重叠，公司表示这符合行业惯例。”该公司计划将本次香港首次公开募股筹集的净收益用于研发、加强公司的销售和服务覆盖范围、基础设施扩建以及营运资金和一般企业用途。需要指出的是，深科技的主要供应商和主要客户之间存在重合——客户A是向深科技采购电池，而供应商在这里提供电池，而客户A是供应商A的关联公司。具体来说，2023年和2024年最大的客户——客户A（供应商A的关联公司）在endures中从深翔科技购买了莱克斯电池的电池。;而供应商则为其供应电池，用于新型重型能源卡车。对此，深翔科技向记者表示：“这是因为，如果最终用户选择通过获得融资的方式独立购买电池以满足自身融资需求，公司将根据独立租赁协议进行销售。因此，经营租赁公司的公司（如客户a）被认定为公司的客户，最终用户向这些公司支付费用。顾问在知乎上确认，这一程序符合行业惯例。”公司与重叠客户和供应商就销售和采购条款进行的谈判是根据具体情况进行的。 （编辑：蔡青） 中国经济网公告：股市信息来自合作媒体和机构。这是作者的个人观点。仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者我们将自行承担相应的操作风险。